מיתוס 1: הנפקות הן רק עבור חברות גדולות
האמונה הנפוצה היא שהנפקות ציבוריות מתאימות רק לחברות גדולות ומבוססות. עם זאת, בשנים האחרונות ניתן לראות כי גם חברות קטנות ובינוניות מצליחות להנפיק מניות בבורסה בתל אביב. הנפקות אלו מספקות הזדמנויות לגיוס הון, גם כאשר מדובר בחברות עם פוטנציאל צמיחה גבוה.
מיתוס 2: הנפקות תמיד מביאות רווחים מיידיים
רבים סבורים כי הנפקות ציבוריות תמיד יובילו לרווחים מיידיים למשקיעים. בפועל, תוצאות הנפקות משתנות בהתאם למגוון גורמים, כולל מצב השוק, ענף הפעילות והביצועים של החברה לאחר ההנפקה. ישנם מקרים שבהם מניות מאבדות מערכן לאחר ההנפקה.
מיתוס 3: כל חברה יכולה להנפיק מניות בקלות
למרות שההליך של הנפקת מניות עשוי להיראות קל, ישנם קריטריונים מחמירים שחברות חייבות לעמוד בהם. החברות נדרשות לעמוד בדרישות רגולטוריות, לספק דוחות כספיים מסודרים ולהציג תכנית עסקית ברורה, מה שהופך את התהליך לאתגר של ממש.
מיתוס 4: ההנפקה היא סוף התהליך
חלק מהמשקיעים מאמינים שההנפקה היא סוף התהליך מבחינת החברה, אך למעשה, היא רק תחילת המסע. לאחר ההנפקה, חברות נדרשות לשמור על שקיפות גבוהה, לעמוד בציפיות השוק ולנהל את יחסי הציבור שלהן בצורה מקצועית.
מיתוס 5: בנקים השקעות תמיד מציעים את ההנפקות הכי טובות
ישנה תפיסה כי בנקים השקעות הם המקור היחיד להנפקות מוצלחות. בפועל, ישנם גופים שונים, כולל חברות ייעוץ פרטיות וסטארט-אפים בתחום הפינטק, אשר יכולים להציע פתרונות חדשים וחדשניים להנפקות ולגיוס הון.
מיתוס 6: לא ניתן לשנות את מחירי המניות לאחר ההנפקה
אחת האמיתות שאינה נכונה היא שהמחירים קבועים לאחר ההנפקה. מחירי המניות משתנים כל הזמן בהתאם לביקוש והיצע בשוק. משקיעים יכולים לראות שינויים משמעותיים במחירי המניות בימים ובשבועות שלאחר ההנפקה.
מיתוס 7: כל ההנפקות הן הצלחה
בעוד שחלק מההנפקות זוכות להצלחה רבה, ישנן גם הנפקות שלא מצליחות לעמוד בציפיות. בין אם מדובר בהנפקות שלא מצליחות לגייס את הסכום המיועד או כאלו שהן נכשלות בביצועים לאחר ההנפקה, חשוב להבין כי לא כל הנפקה היא הצלחה.
מיתוס 8: השקעה בהנפקות היא תמיד מסוכנת
ישנה תחושה כי השקעה בהנפקות ציבוריות כרוכה בסיכון גבוה. אמנם יש סיכון בכל השקעה, אך ניתן לבצע ניתוח מעמיק של החברה ואופי הפעילות שלה לפני קבלת החלטות השקעה. השקעה מושכלת יכולה להניב תשואות חיוביות.
מיתוס 9: הנפקות הן תהליך חד-פעמי
רבים מאמינים כי הנפקה היא אירוע חד-פעמי, אך למעשה חברות יכולות לבצע הנפקות נוספות בעתיד, בהתאם לצרכים העסקיים שלהן. הנפקות חוזרות עשויות לשמש גיוס הון נוסף לצמיחה או לרכישות.
מיתוס 10: חברות לא צריכות להתכונן להנפקות
יש המחשיבים את ההנפקה כתהליך טכני בלבד, אך הכנה מוקדמת היא קריטית. חברות חייבות להתכונן היטב מבחינת דוחות כספיים, שיווק, ויחסי ציבור, כדי להבטיח שהנפקותיהן יצליחו ויתקבלו בברכה על ידי השוק.
מיתוס 11: הנפקות הן תהליך מהיר ומיידי
רבים חושבים כי תהליך ההנפקה הוא מהיר ומצריך רק כמה שבועות של עבודה. למעשה, מדובר בתהליך מורכב שדורש זמן, תכנון ודיוק. לפני שהחברה יכולה להנפיק מניות לציבור, היא צריכה לעבור מספר שלבים, כולל הכנת דוחות כספיים, גיוס צוות מקצועי שיכלול רואי חשבון, יועצים משפטיים ומומחים בתחום ההשקעות. תהליך זה עשוי לקחת חודשים ואף שנים, תלוי בגודלה ובמורכבותה של החברה.
כמו כן, לאחר ההנפקה עצמה, החברה צריכה להמשיך ולהתנהל בצורה מקצועית על מנת לשמור על אמון המשקיעים ולמנוע ירידות חדות במחיר המניה. התהליך הזה כולל דיווחים תקופתיים, שיחות עם משקיעים ותחזיות עתידיות. כל פרט קטן יכול להשפיע על הצלחת ההנפקה וביצועי המניה בשוק.
מיתוס 12: הנפקות מתמקדות רק בשוק המקומי
חברות רבות טועות לחשוב שהנפקות בתל אביב מכוונות אך ורק לקהל המקומי. בפועל, קיימת אפשרות להנפיק מניות גם בשווקים בינלאומיים. חברות ישראליות רבות בוחרות להנפיק מניות גם בארצות הברית ובשווקים אחרים, מה שמאפשר להן להגיע לקהל רחב יותר ולגייס סכומים גבוהים יותר.
הנפקה בשוק הבינלאומי יכולה להציע יתרונות רבים, כמו חשיפה גבוהה יותר למשקיעים, אפשרויות גיוס כספים נרחבות יותר ודירוגים גבוהים יותר של המניות. עם זאת, ישנם גם אתגרים כמו רגולציות שונות, צורך בתרגום דוחות כספיים ודרישות נוספות מצד הרגולטורים במדינות השונות. כל אלו מצריכים תכנון נוסף והתאמות על מנת להצליח בשוק הגלובלי.
מיתוס 13: השקעה בהנפקות היא רק עבור משקיעים מוסדיים
ישנם רבים המאמינים כי ההשקעה בהנפקות מיועדת אך ורק לארגונים מוסדיים גדולים כמו קרנות פנסיה וחברות ביטוח. במציאות, גם משקיעים פרטיים יכולים להשתתף בהנפקות. עם ההתקדמות הטכנולוגית והעלייה בפלטפורמות השקעה מקוונות, ישנה גישה נוחה יותר להשקעות בהנפקות, גם עבור משקיעים קטנים.
משקיעים פרטיים יכולים להיעזר בחברות ברוקראז' שמציעות גישה להנפקות ראשוניות, ולתכנן את השקעותיהם בהתאם למידע הזמין בשוק. חשוב להבין כי השקעה בהנפקות דורשת ידע ומחקר מעמיק, שכן ישנם סיכונים לא מבוטלים. משקיעים פרטיים צריכים להיות מוכנים לכל תרחיש ולבצע בדיקות יסודיות לפני קבלת החלטות השקעה.
מיתוס 14: אין קשר בין מצב השוק להנפקות
ישנה נטייה לחשוב כי הנפקות אינן תלויות במצב הכלכלי של השוק. עם זאת, הקשר בין מצב השוק להנפקות הוא חזק מאוד. כאשר השוק במצב חיובי, חברות רבות רוצות לנצל את המומנטום ולצאת להנפקות. במצבים אלו, יש לעיתים קרובות הרבה יותר משקיעים שמחפשים הזדמנויות חדשות, מה שמוביל להצלחה רבה יותר של ההנפקות.
לעומת זאת, כאשר השוק נמצא במצב של ירידה או חוסר וודאות כלכלית, חברות עשויות להימנע מהנפקות או לדחות את התהליך. במקרים אלו, המשקיעים נוטים להיות זהירים יותר, מה שיכול להוביל להנפקות פחות מצליחות. לכן, חברות חייבות לקחת בחשבון את מצב השוק בעת תכנון ההנפקה שלהן, ולהתאים את האסטרטגיה שלהן בהתאם.
מיתוס 15: הנפקות הן תהליך פשוט ולא מסובך
תהליך ההנפקה הוא הרבה יותר מורכב ממה שרבים חושבים. ישנם שלבים רבים שצריך לעבור כדי להנפיק חברה, כולל הכנה מקיפה של מסמכים, פגישות עם יועצים משפטיים ופיננסיים, והבנה מעמיקה של הדרישות הרגולטוריות. בישראל, רשות ניירות ערך קובעת כללים מחמירים שמחייבים את החברות לעמוד בהם לפני ההנפקה. הכנה זו עשויה לקחת חודשים רבים ולעיתים אף שנים, תלוי בגודל ובמורכבות החברה.
יתרה מכך, לא כל חברה שמתכננת הנפקה מצליחה להשיג את המטרות שלה. ישנם מקרים רבים שבהם חברות נאלצות לדחות את ההנפקה או לשנות את התנאים שלהן בעקבות חוסר התאמה לדרישות השוק או ההשקפות של המשקיעים. התהליך כולל גם ניתוחים מעמיקים של השוק והמתחרים, דבר שדורש משאבים וזמן רב.
מיתוס 16: כל משקיע יכול להשתתף בהנפקות
בעוד שהנפקות ציבוריות פתוחות בדרך כלל לכלל הציבור, ישנם מצבים שבהם משקיעים מוסדיים מקבלים גישה מוקדמת או עדיפות בהקצאת מניות. במקרים רבים, ההקצאה למשקיעים פרטיים היא מוגבלת, מה שמוביל לכך שרבים מהם לא מצליחים להשיג את הכמות הרצויה של מניות. בנוסף, ישנם קריטריונים מסוימים שמשקיעים פרטיים צריכים לעמוד בהם כדי להשתתף בהנפקות, כמו ניסיון קודם או הון מינימלי.
בנוסף, ישנם הנפקות שהן "הנפקות פרטיות" המיועדות אך ורק למשקיעים מוסדיים או למשקיעים עם ניסיון רב, דבר שמגביל את ההזדמנויות למשקיעים פרטיים. זה יכול ליצור תחושת החמצה עבור משקיעים שמעוניינים לקחת חלק בתהליכים אלו, אך בפועל, לא תמיד יש להם את הגישה הנדרשת.
מיתוס 17: הנפקות הן פתרון מיידי לבעיות מימון
חברות רבות רואות בהנפקה כפתרון נוח לבעיות מימון, אך יש להבין שזו לא תמיד הדרך הנכונה. הנפקות הן תהליך ארוך שדורש הכנה מעמיקה, והן לא מבטיחות פתרון מידי לבעיות פיננסיות. למעשה, ישנן חברות שמוצאות את עצמן במצב קשה אף יותר לאחר ההנפקה, כאשר הן נדרשות לעמוד בציפיות גבוהות מצד המשקיעים.
בנוסף, תהליך ההנפקה דורש לעיתים קרובות השקעה רבה בתשתיות, שיווק, ופיתוח עסקי, שיכולים להכביד על החברה בטווח הקצר. חברות שצפויות להנפיק צריכות לקחת בחשבון את ההשפעות ארוכות הטווח של ההנפקה ולהתכונן בהתאם, אחרת הן עשויות למצוא את עצמן במצב לא נעים לאחר מכן.
מיתוס 18: ההנפקה היא הדרך היחידה לגייס הון
הרבה אנשים סבורים שהנפקה היא הדרך היחידה לגייס הון עבור חברה, אך ישנן אלטרנטיבות רבות אחרות. תהליכים כמו מימון המונים, השקעות פרטיות, והלוואות ממשקיעים פרטיים מציעים אפשרויות גיוס הון שאינן כרוכות בתהליך ההנפקה המורכב. בנוסף, ישנם גופים פיננסיים שמציעים הלוואות בתנאים נוחים לחברות שזקוקות למימון.
כמו כן, חברות יכולות לבחור להתחבר עם משקיעים אסטרטגיים שיכולים להציע לא רק הון, אלא גם ניסיון ושירותים נוספים שיכולים לסייע להם להתפתח. כל האופציות הללו עשויות להיות משתלמות יותר מאשר ההנפקה, במיוחד עבור חברות קטנות או כאלה שלא נדרשות לגיוס הון משמעותי.
מיתוס 19: הנפקות בתל אביב הן תהליך אוטומטי
בעולם ההנפקות, קיימת תפיסה שגויה לפיה תהליך ההנפקה הוא אוטומטי ואינו דורש מאמץ מיוחד. למעשה, הנפקות בתל אביב מצריכות תכנון מוקפד, הכנה יסודית והבנה מעמיקה של השוק. חברות שמעוניינות לבצע הנפקה חייבות לבצע הערכות שווי, להכין דוחות כספיים מפורטים ולבנות אסטרטגיית שיווק. כל פרט בתהליך יכול להשפיע על הצלחת ההנפקה ולכן יש לגשת אליו ברצינות ובזהירות.
מיתוס 20: כל משקיע יכול לקנות מניות בהנפקות
אף על פי שנראה כי כל אחד יכול לקחת חלק בהנפקות, ישנם קריטריונים מסוימים שמגבילים את ההשתתפות. חלק מההנפקות נועדו למשקיעים מוסדיים בלבד או דורשות השקעה מינימלית גבוהה. בנוסף, ישנם משקיעים שזכאים לגישה להנפקות מסוימות בהתאם למעמדם בשוק. לכן, ההנחה שכל משקיע יכול להשתתף בכל הנפקה היא שגויה.
מיתוס 21: הנפקות הן תמיד הדרך הנכונה לגייס הון
ישנה השקפה רווחת כי הנפקות הן האופציה הטובה ביותר לגיוס הון. עם זאת, בחינה מעמיקה מראה כי ישנם מקרים בהם עדיף לחברות לבחור בדרכים אחרות, כמו גיוס מטעם משקיעים פרטיים או שיתופי פעולה עם חברות אחרות. הבחירה בדרך הנכונה תלויה במצב הכלכלי, בצרכים של החברה ובאסטרטגיה העסקית שלה.
מיתוס 22: ההנפקות בתל אביב נחשבות לאופציה מסוכנת במיוחד
לא ניתן להכחיש כי השקעה בהנפקות כרוכה בסיכון, אך ישנם גם יתרונות רבים. השוק בתל אביב מציע הזדמנויות רבות לחברות ולמשקיעים כאחד. עם הבנה נכונה של הסיכונים והיתרונות, ניתן למזער את הסיכון ולמקסם את ההזדמנויות. השקעה מושכלת, מחקר מעמיק והתייעצות עם אנשי מקצוע יכולים להוביל לתוצאות חיוביות.
