מטבעות טראמפ: הנשיא גרף מיליארד דולר, המשקיעים נשארו עם הפסד של 97%

אחד הסיפורים הבולטים בעולם המטבעות הדיגיטליים בשנה האחרונה נוגע לפער העצום בין ההכנסות שרשמה משפחתו של נשיא ארה"ב דונלד טראמפ ממיזמי קריפטו לבין המצב של המשקיעים שרכשו בפועל את אותם מטבעות. בעוד הצד שהנפיק את הנכסים דיווח על רווחים בסדר גודל של מיליארדי דולרים, רבים מהקונים שנכנסו בעקבות המותג הנשיאותי מוצאים את עצמם כיום עם נכסים ששווים נחתך באופן דרמטי. זהו מקרה מבחן חשוב לכל מי שעוקב אחרי שוק הקריפטו, ובפרט לקהל הרחב שנחשף לתחום דרך כותרות תקשורתיות ולא דרך ניתוח מעמיק.

ההכנסות של משפחת טראמפ מול הפסדי המשקיעים

על פי דיווח פיננסי שנתי שהוגש לגורמי האתיקה הממשלתיים בארה"ב, הכנסות משפחת טראמפ ממיזמי קריפטו בשנת 2025 עברו את רף 1.4 מיליארד הדולר. חלק הארי, כמעט 800 מיליון דולר, נקשר למיזם וורלד ליברטי פיננשל (WLFI), ועוד כ-635 מיליון דולר דווחו כהכנסות ממטבע המם הנושא את שמו של הנשיא.

בצד השני של המשוואה נמצאים המשקיעים. לפי חברת ניתוח הנתונים נאנסן, שעוקבת אחר פעילות ארנקי קריפטו, כשני שלישים מתוך כ-1.48 מיליון ארנקים שרכשו את מטבע TRUMP מאז השקתו בינואר 2025 נמצאים בהפסד על הנייר. בבדיקה נפרדת של אלפי ארנקים שרכשו את טוקן WLFI בשוק המשני, נמצא כי כ-85% מהם מתחת למחיר הרכישה המקורי. במילים אחרות: המנפיק הרוויח, בעוד רבים מהמעריצים שנכנסו בעקבותיו ספגו הפסד.

נפילה של 97% בשווי מטבע המם

מטבע TRUMP הושק ימים ספורים לפני כניסתו של הנשיא לבית הלבן, ובשיאו הגיע לשווי שוק של כמעט 15 מיליארד דולר. מאז צנח שוויו לכ-400 מיליון דולר בלבד — נפילה של כ-97%. כדי להמחיש: מי שהשקיע 10,000 דולר בשיא ונשאר עם המטבע מחזיק כיום בערך של כ-300 דולר בלבד. כדי לחזור לסכום ההשקעה המקורי, המחיר יצטרך לזנק פי יותר מ-33 — יעד שמקורב ליוצאי דופן בשווקים.

ההסבר לכך נעוץ באופיו של מטבע מם. בניגוד למניה של חברה מסחרית, שערכה נסמך על נכסים, רווחים ותזרים מזומנים, מטבע מם נסמך בעיקר על ביקוש, פרסום, פעילות ברשתות החברתיות ואמון במותג. במקרה זה המותג הוא נשיא מכהן, מה שהגדיל את החשיפה והביקוש בטווח הקצר — אך לא הבטיח שמירה על הערך לאורך זמן.

מיזם הדגל: וורלד ליברטי פיננשל

מיזם הדגל של המשפחה, וורלד ליברטי פיננשל, הושק בספטמבר 2024 וכלל טוקנים משלו וכן מטבע יציב הצמוד לדולר. מטבע יציב זה הוצג זמן קצר לפני שטראמפ חתם ביולי 2025 על חוק ג'יניוס, שיצר לראשונה מסגרת פדרלית להסדרת מטבעות יציבים בארה"ב. החוק דורש, בין היתר, גיבוי מלא בנכסים נזילים ופרסום חודשי של נתוני הרזרבות, אך אינו עוסק ישירות במטבע המם TRUMP.

התזמון והקרבה המשפחתית למיזם הפכו את הנושא לוויכוח ציבורי בוושינגטון. הבית הלבן דחה טענות לניגוד עניינים והדגיש כי הנשיא ומשפחתו אינם מעורבים ולא יהיו מעורבים בכך. עם זאת, מחוקקים משני צדי המפה הפוליטית קוראים לכלול בחקיקה מגבלות שימנעו מנבחרי ציבור להרוויח ממיזמים המושפעים מהכללים שהם עצמם מקדמים.

רקע ענפי: לחץ על כלל שוק הקריפטו

גם התמונה הרחבה של השוק לא סייעה למשקיעים. הביטקוין, שנגע בעבר ברמות גבוהות סביב 100 אלף דולר, נסחר בתקופה מסוימת בטווח נמוך בהרבה של כ-55–60 אלף דולר לפי נתונים שפורסמו בארה"ב. ירידות בביטקוין נוטות להשפיע על הסנטימנט בכל הענף, אך דווקא מטבעות מם וטוקנים חדשים סובלים לרוב בעוצמה גבוהה יותר בתקופות כאלה. כשמשקיעים מושכים כספים מהתחום, הם עושים זאת קודם כל מהנכסים המסוכנים ביותר.

מה זה אומר לקהילת הקריפטו המקומית

עבור תושבים המתעניינים במטבעות דיגיטליים, הסיפור הזה נושא לקח מעשי חשוב. פרסום ומיתוג רועשים סביב נכס דיגיטלי אינם ערובה לשווי מתמשך, גם כאשר מאחוריו עומדת דמות מוכרת ורבת השפעה. ההבדל בין רכישת מותג לבין השקעה מבוססת נכסים הוא מהותי: כשמחיר נשען בעיקר על גל של תשומת לב ציבורית, הוא עלול להתאדות באותה מהירות שבה עלה.

מהאירוע הזה אפשר לגזור כמה עקרונות זהירות מוכרים בקהילת הקריפטו:

• אין להשקיע כסף שאי אפשר להרשות לעצמכם להפסיד, בוודאי לא במטבעות מם תנודתיים.
• מיתוג ותהודה תקשורתית אינם תחליף לבדיקה של אופי הנכס והסיכונים שבו.
• נכסים חדשים ומסוכנים נוטים להיפגע ראשונים בתקופות של ירידות בשוק.
• רגולציה חדשה עשויה להביא יציבות לתחום, אך אינה מבטלת את הסיכון בנכסים ספקולטיביים.

מעבר לפן הכספי, המקרה ממחיש כיצד שאלות של רגולציה, אתיקה ואינטרסים ציבוריים נכנסות עמוק לתוך עולם הקריפטו. ככל שהתחום הופך למיינסטרים ומעורבות של דמויות ציבוריות בכירות גוברת, גדל הצורך בשקיפות ובכללים ברורים שיגנו על ציבור המשקיעים הרחב. עבור מי שעוקב אחר השוק, זהו תזכורת שהתשואה הפוטנציאלית הגבוהה של מטבעות מסוימים באה יד ביד עם רמת סיכון גבוהה במיוחד.